Pregunta : ¿ con 1 ó 2 decimales, o solo enteros ? ( hay importantes diferencias mecánicas)
Si solo son metros, basta una rueda de (1mt/ 3,1416) cms de diametro, con 2 orificios desplazados (1 cm) con un sensor cada uno.
Los sensores deben ser de efecto hall. si no quiere llorar. Si no sabe que es , para decirlo en criollo. es: anti-rebotes
Si necesita decimales, ya le conviene un encoder de 100 pulsos por vuelta en doble fase ABy Z si gusta.
Lo demas , es solo contar.
Pasa que con componentes discretos, es mas complejo. Puede llevar unos 10 integrados mas los digitos

Estos componentes no siempre se consiguen hoy.Tambien, si no entiende muy bien la cosa, puede que lo ponga a llorar.
Si usted ademas de contar quiere que la máquina pare cuando termine de contar ( con predeterminación) , ya necesita algo profesional,porque el número de integrados casi se duplica.
Aqui le dejo una celda de su contador de 4, los integrados eran populares hace 40 años, no se si se conseguirá aún !!
VER ESTO 
¿esta usted listo para esto? , en caso de que consiga los componentes, (aunque a veces, es mejor comprarlo hecho, sobre todo si uno lo amortiza con trabajo .

Exitos
P.D1:
olvide decir que aparte de todo , necesitará un circuito como el que muestro (ABAJO) para poder contar arriba y abajo, en un circuito discreto.Esto convierte los pulsos de la rueda . indicando le al circuito cuando gira en horario o en contramarcha, para contar o descontar . ExiTOS